Các nhà đầu tư chuyên nghiệp trên thị trường và các nhà đầu tư chứng khoán lâu năm, chắc chắn sẽ không xa lạ đối với nhà đầu tư huyền thoại Bejamin Graham, cha đẻ của phương pháp đầu tư giá trị. Bejamin Graham là nhà kinh tế người Mỹ, giảng dạy tại trường đại học Comlombia, ông có hai tác phẩm rất nổi tiếng và kinh điển có tựa đề: Phân Tích Chứng Khoán và Nhà Đầu Tư Thông Minh, đây là hai quyển sách gối đầu giường cho các nhà đầu tư về sau. Warrant Buffet – nhà tỷ phú huyền thoại, giàu thứ ba trên thế giới hiện nay đã nói rằng, quyển Nhà Đầu Tư Thông Minh là quyển sách hay nhất về đầu tư ông từng biết cho đến nay.
Nội dung cốt lõi của phương pháp đầu tư giá trị: Mua một khoản đầu tư chứng khoán phải thấp hơn những giá trị nội tại của doanh nghiệp.
Warrant Buffet là học trò của nhà đầu tư huyền thoại Bejamin Graham đã chứng minh các lý thuyết của Bejamin Graham trên thực tiễn là đúng đắn. Bejamin Graham rất tin tức cơ bản, nội tại của doanh nghiệp và luôn tìm kiếm những doanh nghiệp kinh doanh, hoạt động tốt, ít vay nợ và có giá thấp hơn giá trị nội tại. Ông sàn lọc ra một nhóm danh sách cổ phiếu tốt, sau đó chờ đợi, kiên nhẫn, chờ đợi cơ hội thị trường xổ giá mạnh để ông mua vào các cổ phiếu đó. Cuối cùng, ông chờ đến ngày thị trường định giá lại cổ phiếu, trở về đúng giá trị thực của doanh nghiệp và bán ra để có lời.
Bejamin Graham cũng lí giải nguyên nhân tại sao giá cổ phiếu lại thấp hơn so với giá trị. Ông ví dụ rằng, thị trường có tính cách rất thất thường, khi vui thì sẽ hét một mức giá rất cao, nhưng khi buồn thì lại hạ giá rất phi lí. Điều này phản ảnh tâm lý đám đông của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, khi đám đông lạc quan, giá cổ phiếu được đẩy lên ở mức giá rất cao, vượt qua giá trị thực; khi các nhà đầu tư cá nhân bi quan thì đám đông thị trường cũng bi quan, khi đó họ sẽ vùi dập và đẩy giá cổ phiếu xuống mức giá phi lý, dưới giá trị thật của doanh nghiệp. Đây là lúc các nhà đầu tư thông minh, tận dụng cơ hội này của thị trường và bình tĩnh mua vào các cổ phiếu tốt đang bị bán ra với một mức giá rẻ phi lý.
Bejamin Graham rất thành công với phương pháp này. Tuy nhiên, phương pháp của Bejamin Graham chỉ được ứng dụng tốt nhất trong giai đoạn nền kinh tế chung của thế giới và quốc gia có khủng hoảng lớn và thị trường chứng khoán sụt giá khá lớn. Ngược lại, khi nên kinh tế thị trường đang phát triển bình thường, ít xảy ra những biến động mạnh thì phương pháp “mua giá rẻ” của Bejamin Graham thật sự rất khó ứng dụng.
Ứng dụng vào thị trường chứng khoán Việt Nam, chúng ta thấy rằng, giai đoạn năm 2008-2009, thị trường chứng khoán Việt Nam rơi xuống đáy, chỉ còn 235 điểm, có rất nhiều cổ phiếu P/E rất thấp; chẳng hạn: TCT, Bình Minh, Cao Su Đà Nẵng… có chỉ số P/E chỉ đạt mức 2/3. Theo lời khuyên của Bejamin Graham thì những cổ phiếu đang làm ăn rất tốt nhưng P/E chỉ đạt 2/3 thì chúng ta có thể mua và yên tâm. Thời gian sau, khi nền kinh thế và thị trường hồi phục trở lại thì chắc chắn chúng ta sẽ thu về một khoản lợi nhuận rất khá.